4月1日公布的3月ISM制造业意外结束16个月连续衰退，便携上升2.5点至50.3，再次进入扩张区间。

养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，出行超精鼓励投资人长期持有，出行超精采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。但需兼顾海外环境，激光若美联储紧缩强度大，也会经由汇率、国际收支，对我国国内宽松节奏形成掣肘。

此外，投影PPP也有助于强化财政资金对社会资本的带动，鼓励社会资本积极参与到养老项目建设中。央行于2022年4月推出普惠养老专项再贷款工具，便携目前该工具继续在浙江、便携江苏等5个试点省份开展，截至2023年末，工具余额为18亿元，比年初增加11亿元，累计带动金融机构向5个试点省份的69个普惠养老服务项目提供融资支持21.6亿元，随着养老产业发展，此项工具仍有较大发挥空间。存续的三农债总规模为1107.5亿元，出行超精共38只。

2023年，激光CEA累计成交量2.12亿吨，累计成交额144.4亿元，年末CEA收盘价也升至79.4元/吨，相较2022年末的55元/吨，涨幅达44.4%。投影（三）未来政策可能性探讨：增加养老金融产品供给我们认为完善养老金融体系可从以下方式着手：1)拓宽养老机构融资渠道。

目前数字人民币的试点在城市中已较为成熟，便携也正从城市范围拓宽至省域范围，便携从个人消费端拓宽至企业及产业端，并围绕境外支付、跨境结算等业务扩大使用范围。

数字人民币的使用有助于降低跨境支付成本，出行超精据2023年11月人民银行数字货币研究所所长穆长春披露，出行超精我国深度参与的多边央行数字货币桥项目，其涉及的跨境支付模式在无损合规的情况下大幅提升交易效率，还能有效降低跨境支付成本，交易成本可以降低至少50%。2021年11月，激光央行创设碳减排支持工具、激光支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两项结构性货币政策工具，截至2023年末，两项工具余额分别为5410亿元、2748亿元，分别较年初增加2313、1937亿元。

普惠金融相关的贷款层面，投影涉农贷款及普惠小微贷款保持较大规模，且增速快于总体贷款增速。目前，便携我国已初步构建起以基本养老保险为基础、以企业（职业）年金为补充、与个人储蓄性养老保险和商业养老保险相衔接的三支柱养老保险体系。

出行超精（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。其中，激光2023年共增加支农支小再贷款额度2500亿元，激光延续实施普惠小微贷款支持工具，2024年1月24日提出将普惠小微贷款的认定标准由现行单户授信不超过1000万元放宽到不超过2000万元，下调支农支小再贷款、再贴现各期限档次利率0.25个百分点。